Forhåndsvisning| $SNOW 3Q25: Kortsiktige motvinder fra engangstilfeller, reakselerasjon forventet i 4Q25 Snowflake Intelligence, Gen2, Snowpark Connect, OpenAI Siden vår positive vurdering av Snowflake i 3. kvartal 2024, har aksjen doblet seg. Når man ser tilbake på endringene det siste året, har de viktigste drivkreftene vært endringer i organisasjonsstruktur og kultur. Selv om vi sjelden diskuterer organisasjonskart i selskapsrapporter, har transformasjonen under administrerende direktør Sridhar Ramaswamy vært tydelig. Hans lederskap har introdusert en fundamentalt annerledes driftsmodell sammenlignet med forrige administrasjon. Under Frank Slootman ble produkt og ingeniørarbeid delegert til Benoit Dageville, mens Frank fokuserte helt på salg og struktur. Dette førte til «top-down»-planlegging av flere ressursintensive produkter som var vanskelige å kommersialisere (f.eks. Unistore og Native Apps). Siden Sridhar tok over, har tilnærmingen endret seg. Sridhar, som både hadde produktekspertise og et sterkt fokus på kommersialisering, etablerte et «War Room». Han pålegger at produkt, ingeniørfag og salg samsvarer forventningene innenfor dette krigsrommet. Alle produkter må nå være kommersialiseringsorienterte—du må vise evne til å generere inntekter før du sikrer deg ansatte. Dette har ført til en mer aggressiv og effektiv kultur, og økt tempoet i produktiterasjonen betydelig. Snowflakes nye produktlanseringshastighet det siste året matcher effektivt de to foregående årene til sammen. Effektiviteten blant de ansatte har blitt bedre, og vi forventer å se et slankere antall ansatte fremover. Vi forventer imidlertid at veksten dette kvartalet kan bli svakere enn i de foregående fire kvartalene. Faktorer som påvirker veksten inkluderer Gen2, Snowpark Connect og OpenAI. I tillegg spiller de engangs-migrasjonene registrert i 2. kvartal 225 også en rolle. Detaljert rapport