モルガン・スタンレーがビットコインETFを立ち上げたことが史上最も強気なことである理由について、多くの人が見落としていることは以下の通りです。 1) 市場は暗号通貨の専門家が予想していたよりもはるかに大きく、特に新規顧客にリーチするためにはそうです。最初に市場に出たETFが流動性の座を確保してから2年後にバニラETF製品が発売されるのは前代未聞です(IAUはその1年後に試みましたが追いつきませんでした)。これは、IBITが史上最速で800億ドルの運用資産(AUMを達成したETF)であり(VOOの2位の約5分の1のタイム)にもかかわらず、MSの独自の富裕チャネルを通じて十分に調査・確定された未開拓の関心が十分に存在し、ブランド商品が商業的に実現可能であると賭けてもよいことを示している。まだまだ早いということだ 2) ビットコインは「経済的」に重要なだけでなく、顧客に提供する製品としても「社会的に」重要であることを意味します。「デジタルゴールド」としてはほとんどブランド化されたゴールドETFは存在しないのに対し、ビットコインには存在するという事実を考えてみてください。なぜなら、すべての資産運用会社がビットコインETFを持つことが、自分たちが先見的で若く、少しエッジの効いた雰囲気を持っていることを伝えることであり、それが誰もが到達したいと望む最も難しい投資家層、すなわちUHNWインディペンデント投資家をターゲットにしていることを認識しているからです。モルガン・スタンレーは、たとえETFが大成功を収められなくても、特にE-Tradeや暗号通貨の取引・トークン化パートナーシップによる収益化に注力していることを考えると、影響力を高めるための目に見えない利益があると賭けています。これは特に、トップの人材を競合他社よりも採用するのに役立つ場合、正の外部性としてより重要になります(すべての投資銀行が同じではありません!)。 3) これは本質的にプラットフォームの仲介除去や料金流出に対する防御的な措置です。IBITがすでに流動性を統合した後に自社のBTC ETFを立ち上げることで、モルガン・スタンレーは暗に厳しい現実を認めている。すなわち、顧客を所有しているのはDISTRIBUTIONであり、商品の優位性ではない。彼らはアドバイザーが経済的地代を外部委託して第三者にデフォルトさせることは許しません。だからこそ、このローンチは一見すると純粋なAUMの観点からは非合理的に見えますが、プラットフォーム経済の視点から見ると完全に避けられないことです これら三つすべてを考えると、私はさらに強気@BitwiseInvest―つまり、TAMがより大きくなり、社会的資本がより重要になり、流通がより強力になることを意味します。なぜなら、暗号に特有に垂直化されたプラットフォームの利点がさらに独自性を持つからです。これを理解し、アドバイザーとしてこれ以上に貢献しているのはBitwiseです。Bitwiseはすでに米国の#1暗号指数ETFのリーダー、Solana ETFの#1のリーダー、そして私の控えめな偏見では、統合ステーキングソリューションとカスタム戦略において#1の付加価値のあるビットコインおよび暗号アクセスプロバイダーです 強気なモルガン・スタンレーとBitwiseは両者の誇り高き卒業生として