her er det de fleste går glipp av om hvorfor Morgan Stanley som lanserer Bitcoin ETF er det mest optimistiske noensinne – 1) det betyr at markedet er MYE større enn selv kryptoprofesjonelle hadde forventet, spesielt for å nå NYE kunder. Det er uhørt at et vanlig ETF-produkt lanseres TO ÅR etter at den første på markedet allerede har sikret likviditetstronen (IAU prøvde berømt et år senere, men tok aldri igjen). Dette signaliserer at til tross for at IBIT er den raskeste ETF-en i historien til å nå 80 milliarder dollar i AUM (omtrent en femtedel av tiden det tok for andreplass i VOO), er det nok uutnyttet interesse som er grundig undersøkt og fastslått gjennom MS' proprietære formueskanaler til at de er villige til å satse på at et merkevareprodukt har kommersiell levedyktighet. Det betyr at vi fortsatt er så tidlig ute 2) det betyr at Bitcoin er «sosialt» viktig like mye som det er «økonomisk» viktig som et produkt å tilby kundene. Tenk på at for å være «digitalt gull» finnes det praktisk talt ingen merkevaregull-ETF-er, men for Bitcoin finnes det. Dette er fordi enhver kapitalforvalter vet at det å ha en Bitcoin-ETF kommuniserer at de er fremtidsrettede, unge og litt edgy, noe som gjør det mulig å målrette den mest utfordrende investorgruppen alle ønsker å nå: UHNW uavhengige investorer. Morgan Stanley satser på at selv om deres ETF ikke vokser til stor suksess, finnes det en immateriell fordel som vil hjelpe dem å bygge deres innflytelse, spesielt gitt deres fokuserte fokus på å tjene penger på E-Trade og krypto gjennom handels- og tokeniseringspartnerskap. Dette blir spesielt relevant som en positiv eksternalitet hvis det hjelper å rekruttere topp talenter fremfor konkurrenter (ikke alle investeringsbanker er like!) 3) det er i bunn og grunn et forsvarstiltak mot plattformdeintermediering og gebyrlekkasje. Ved å lansere sin egen BTC-ETF etter at IBIT allerede har konsolidert likviditet, anerkjenner Morgan Stanley implisitt en hard sannhet: DISTRIBUSJON eier kunden, ikke produktets overlegenhet. De kommer ikke til å la rådgivere misligholde seg til tredjepart ved å outsource den økonomiske renten. derfor virker denne lanseringen ved første øyekast irrasjonell gjennom et rent AUM-filter, men også helt uunngåelig gjennom et PLATTFORMØKONOMI-perspektiv Når jeg tenker på alle disse tre tingene, er jeg enda mer optimistisk til @BitwiseInvest – det betyr at TAM er større, den sosiale kapitalen viktigere, og distribusjonen kraftigere ettersom plattformfordelene som er unikt vertikalisert for krypto blir enda mer proprietære. Ingen forstår dette og betjener rådgivere bedre enn Bitwise, som allerede er leder i den #1 kryptoindeks-ETF i USA, #1 leder i Solana ETF, og etter min ydmykt partiske mening, den #1 leverandøren av verdiskapende Bitcoin og kryptotilgang på tvers av sine integrerte staking-løsninger og skreddersydde strategier den optimistiske Morgan Stanley og Bitwise som stolte alumner fra begge