Orang-orang memiliki interpretasi yang salah tentang hukum kekuasaan. Mereka berpikir dalam kelompok di sekitar hukum kekuasaan. Ini relatif besar (kami menunjukkan di masa lalu bahwa mereka tidak jika seseorang berfokus pada di mana Bitcoin menghabiskan sebagian besar waktunya). Tapi sebenarnya konsep band bukanlah yang penting dalam hal memahami perilaku Bitcoin yang sebenarnya. Seseorang harus menggunakan bahasa pengembalian yang dinormalisasi atau kemiringan harian untuk benar-benar memahami pentingnya hukum kekuasaan. 1. Masalah inti: pengembalian mentah menyesatkan Jika Anda melihat pengembalian harian mentah Bitcoin atau perubahan harga mentah, Anda langsung menghadapi dua masalah: Non-stasioner Pergerakan 5% pada tahun 2011 tidak sebanding dengan pergerakan 5% pada tahun 2024 dalam hal makna ekonomi, likuiditas, dan ukuran sistem. Volatilitas tampaknya "meluruh", tetapi peluruhan ini terjerat dengan pertumbuhan. Ketergantungan skala Perubahan harga absolut meledak seiring pertumbuhan sistem. Bahkan persentase pengembalian menyembunyikan fakta bahwa skala waktu alami sistem berubah. Singkatnya: pengembalian mentah memadukan pertumbuhan dan kebisingan, sehingga tidak mungkin untuk mempelajari Bitcoin sebagai sistem yang stabil. 2. Hukum kekuasaan sebagai normalisasi alami Hukum daya memberikan normalisasi alami waktu dan pertumbuhan. Jika harga mengikuti: P(t) = C · t^α Maka tingkat pertumbuhan harian yang diharapkan (kemiringan lokal dalam ruang log) adalah: d log P / d log t = α ...