Je suis complètement d'accord. La tokenisation résout la représentation, pas les marchés. Nous avons appris la même leçon avec la dématérialisation. Passer des actifs du papier au numérique n'a pas créé de liquidité de manière magique. C'est la structure du marché qui l'a fait. La liquidité apparaît lorsque les actifs peuvent réellement rencontrer les participants à grande échelle. Cela nécessite une interopérabilité entre les lieux, des cadres de conformité cohérents, un accès partagé et une expérience utilisateur qui ne fragmente pas la demande. Ce qui semble différent maintenant, c'est le changement de focus. La conversation passe de "que pouvons-nous tokeniser" à "comment les actifs tokenisés se négocient-ils, se règlent-ils et se connectent-ils réellement". Cette convergence entre les types d'actifs, les géographies et les entreprises est là où les effets de réseau commencent à se former. C'est le travail d'infrastructure peu glamour, mais c'est la partie qui transforme la tokenisation d'une expérience en un véritable marché.