Håller helt med. Tokenisering löser representation, inte marknader. Vi lärde oss samma läxa om dematerialisering. Att flytta tillgångar från papper till digitalt skapade inte magiskt likviditet. Marknadsstrukturen gjorde det. Likviditet visar sig när tillgångar faktiskt kan möta deltagarna i stor skala. Det kräver interoperabilitet mellan plattformar, konsekventa efterlevnadsramverk, delad åtkomst och en användarupplevelse som inte fragmenterar efterfrågan. Det som känns annorlunda nu är skiftet i fokus. Samtalet rör sig från "vad kan vi tokenisera" till "hur handlas, clearar och kopplar tokeniserade tillgångar faktiskt." Denna konvergens mellan tillgångstyper, geografier och företag är där nätverkseffekter börjar ta form. Detta är det oglamorösa infrastrukturarbetet, men det är den delen som förvandlar tokenisering från ett experiment till en verklig marknad.