完全同意。 代币化解决了代表性问题，而不是市场。我们从无形化中学到了同样的教训。将资产从纸质转移到数字并没有神奇地创造流动性。市场结构才是关键。 当资产能够在规模上真正与参与者对接时，流动性才会出现。这需要跨场所的互操作性、一致的合规框架、共享的访问权限，以及不会分散需求的用户体验。 现在感觉不同的是关注点的转变。讨论正从“我们可以代币化什么”转向“代币化资产实际上是如何交易、清算和连接的”。这种跨资产类型、地理和公司的融合是网络效应开始形成的地方。 这是一项不那么引人注目的基础设施工作，但它是将代币化从实验转变为真正市场的部分。