Helemaal mee eens. Tokenisatie lost representatie op, niet markten. We hebben dezelfde les geleerd met dematerialisatie. Het verplaatsen van activa van papier naar digitaal creëerde niet magisch liquiditeit. De marktstructuur deed dat. Liquiditeit verschijnt wanneer activa daadwerkelijk deelnemers op schaal kunnen ontmoeten. Dat vereist interoperabiliteit tussen locaties, consistente nalevingskaders, gedeelde toegang en een gebruikerservaring die de vraag niet fragmentariseert. Wat nu anders aanvoelt, is de verschuiving in focus. Het gesprek verschuift van "wat kunnen we tokeniseren" naar "hoe verhandelen, clearen en verbinden tokenized activa daadwerkelijk." Die convergentie tussen activatypes, geografische gebieden en bedrijven is waar netwerkeffecten beginnen te ontstaan. Dit is het onopvallende infrastructuurwerk, maar het is het deel dat tokenisatie van een experiment in een echte markt verandert.