Commentaires intéressants de Rhee (gouverneur de la banque centrale de Corée du Sud). Il semble qu'il y ait un niveau du won qui est trop faible même pour la Corée ... 1/ beaucoup

Rhee a également souligné les implications en matière de change de l'engagement d'investissement de la Corée (partie de son "accord" avec Lutnick et Trump). Rhee "a juré de s'opposer à toute décision d'investissement des États-Unis qui pourrait menacer la stabilité du marché des changes" 2/

En même temps, je ne pense pas que la Corée puisse s'inquiéter de la sortie de 20 milliards de dollars liée à l'accord américain (qui peut inclure des accords qui auraient eu lieu de toute façon) et ignorer l'impact sur les changes de la sortie beaucoup plus importante de 40 milliards de dollars (10 milliards de dollars par trimestre maintenant) 4/

Pour être clair, Rhee a été constant sur cette question -- il a constamment noté l'impact des changes de l'offre soutenue de NPS pour les actifs étrangers (car cela a parfois sapé ses propres objectifs politiques) 5/

Mais il y a de la place pour que la Corée peaufine son programme de couverture NPS. Je n'ai pas déchiffré le code / La Corée n'a pas été entièrement transparente, mais il semble que les couvertures NPS du début de cette année aient été dénouées à l'automne 6/

Le livre à terme de la Banque de Corée (la partie à terme d'un swap, donc un signe de couverture) est maintenant exceptionnellement bas -- et il y a eu des transactions au comptant/à terme compensatoires qui suggèrent un désengagement (ce qui a contribué à une faiblesse extrême du won) 7/

Étant donné la taille du surplus de la Corée, il n'y a pas de raison fondamentale valable pour une faiblesse extrême du won (1400 est un niveau de crise pour le won) ... même avec les sorties des traders de jour coréens aimant le NASDAQ 8/