Interessante Kommentare von Rhee (Zentralbankgouverneur) aus Südkorea. Es scheint, dass es ein Niveau des Won gibt, das selbst für Korea zu schwach ist ... 1/ viele

Rhee betonte auch die Auswirkungen auf den Devisenmarkt durch Koreas Investitionsversprechen (Teil seines "Deals" mit Lutnick und Trump). Rhee "schwor, sich gegen alle US-Investitionsentscheidungen zu wehren, die die Stabilität des Devisenmarktes gefährden könnten" 2/

Gleichzeitig denke ich nicht, dass Korea sich um den $20-Milliarden-Abfluss aus dem US-Deal (der möglicherweise auch Deals umfasst, die ohnehin stattgefunden hätten) sorgen kann und den fx-Einfluss des viel größeren $40-Milliarden-Abflusses ($10 Milliarden pro Quartal jetzt) des NPS ignorieren kann 4/

Um klarzustellen, Rhee war in dieser Angelegenheit konsequent – er hat immer wieder die Auswirkungen des Wechselkurses der anhaltenden NPS-Ausschreibung für ausländische Vermögenswerte hervorgehoben (da dies manchmal seine eigenen politischen Ziele untergraben hat) 5/

Aber es gibt Raum für Korea, sein NPS-Absicherungsprogramm zu verfeinern. Ich habe den Code nicht geknackt / Korea war nicht vollständig transparent, aber es scheint sicher, dass die NPS-Absicherungen von Anfang dieses Jahres im Herbst aufgelöst wurden 6/

Das Forward-Buch der Bank of Korea (der Forward-Teil eines Swaps, also ein Zeichen für Hedging) ist jetzt ungewöhnlich niedrig – und es gab ausgleichende Spot/Forward-Transaktionen, die auf eine Auflösung hindeuten (was zur extremen Schwäche des Won beigetragen hat) 7/

Angesichts der Größe des Überschusses Koreas gibt es keinen guten fundamentalen Grund für eine extreme Schwäche des Won (1400 ist ein Krisenniveau für den Won) ... selbst mit den Abflüssen von Koreas NASDAQ-liebenden Daytradern 8/