Interesujące komentarze od Rhee z Korei Południowej (gubernator banku centralnego). Wydaje się, że istnieje poziom wona, który jest zbyt słaby nawet dla Korei ... 1/ wiele

Rhee podkreślił również międzynarodowe konsekwencje inwestycji Korei (część jej "umowy" z Lutnickiem i Trumpem). Rhee "przysiągł sprzeciwiać się wszelkim decyzjom inwestycyjnym USA, które mogłyby zagrozić stabilności rynku walutowego" 2/

Jednocześnie nie sądzę, aby Korea mogła martwić się o odpływ 20 miliardów dolarów z umowy w USA (która może obejmować transakcje, które i tak by się wydarzyły) i ignorować wpływ na kurs walutowy znacznie większego odpływu 40 miliardów dolarów (10 miliardów dolarów kwartalnie teraz). 4/

Aby było jasne, Rhee był konsekwentny w tej kwestii -- konsekwentnie zauważał wpływ kursu walutowego wynikający z utrzymującego się popytu NPS na zagraniczne aktywa (ponieważ czasami podważał to jego własne cele polityczne) 5/

Ale jest miejsce, aby Korea udoskonaliła swój program hedgingowy NPS. Nie rozwiązałem jeszcze zagadki / Korea nie była w pełni przejrzysta, ale wydaje się, że hedże NPS z początku tego roku zostały zlikwidowane jesienią 6/

Księga forwardowa Banku Korei (forwardowa część swapu, więc oznaka hedgingu) jest teraz niezwykle niska - a były transakcje spot/forward, które sugerują unwind (co przyczyniło się do ekstremalnej słabości wona) 7/

Biorąc pod uwagę wielkość nadwyżki Korei, nie ma dobrego fundamentalnego powodu dla ekstremalnej słabości wona (1400 to poziom kryzysowy dla wona) ... nawet przy odpływach od kochających NASDAQ day traderów z Korei 8/