Komentar menarik dari Rhee Korea Selatan (gubernur bank sentral). Sepertinya ada level kemenangan yang terlalu lemah bahkan untuk Korea ... 1/ banyak

Rhee juga menekankan implikasi valuta asing dari janji investasi Korea (bagian dari "kesepakatan" dengan Lutnick dan Trump). Rhee "bersumpah untuk menentang setiap keputusan investasi AS yang dapat mengancam stabilitas pasar valuta asing" 2/

Pada saat yang sama, saya tidak berpikir Korea dapat mengkhawatirkan arus keluar $20 miliar dari kesepakatan AS (yang mungkin termasuk kesepakatan yang akan terjadi) dan mengabaikan dampak fx dari arus keluar NPS $40 miliar ($10 miliar per kuartal sekarang) yang jauh lebih besar 4/

Untuk lebih jelasnya, Rhee konsisten dalam masalah ini - dia secara konsisten mencatat dampak fx dari tawaran NPS yang berkelanjutan untuk aset asing (karena kadang-kadang merusak tujuan kebijakannya sendiri) 5/

Tetapi ada ruang bagi Korea untuk menyempurnakan program lindung nilai NPS-nya. Saya belum memecahkan kode/ Korea belum sepenuhnya transparan tetapi sepertinya lindung nilai NPS dari awal tahun ini dilepaskan pada musim gugur 6/

Buku berjangka Bank of Korea (kaki ke depan dari swap, jadi tanda lindung nilai) sekarang sangat rendah - dan ada transaksi spot/forward yang mengimbangi yang menunjukkan kemunduran (yang berkontribusi pada pelemahan menang yang ekstrem) 7/

Mengingat ukuran surplus Korea, tidak ada alasan mendasar yang baik untuk kelemahan menang yang ekstrem (1400 adalah tingkat krisis yang dimenangkan) ... bahkan dengan arus keluar dari pedagang harian yang mencintai NASDAQ Korea 8/