Interessante kommentarer fra Sør-Koreas Rhee (sentralbanksjef). Det virker som det finnes et nivå av won som er for svakt selv for Korea ... 1/ mange

Rhee understreket også valutaimplikasjonene av Koreas investeringsløfte (en del av deres «avtale» med Lutnick og Trump). Rhee "lovet å motsette seg alle amerikanske investeringsbeslutninger som kan true stabiliteten i valutamarkedet" 2/

Samtidig tror jeg ikke Korea kan bekymre seg for utslippet på 20 milliarder dollar fra USA-avtalen (som kan inkludere avtaler som uansett ville ha skjedd) og ignorere valutapåvirkningen av den langt større NPS-utbetalingen på 40 milliarder dollar (nå 10 milliarder dollar kvartalet) 4/

For å være tydelig, har Rhee vært konsekvent i dette spørsmålet – han har konsekvent påpekt valutaeffektene av det vedvarende NPS-budet på utenlandske eiendeler (da det til tider har undergravd hans egne politiske mål) 5/

Men det er rom for Korea til å forbedre sitt NPS-sikringsprogram. Jeg har ikke knekt koden/ Korea har ikke vært helt transparent, men det virker som om NPS-sikringene fra tidligere i år ble fjernet i høst 6/

Bank of Koreas forward book (forward-benet i en swap, altså et tegn på sikring) er nå uvanlig lav – og det har vært motvirkende spot/forward-transaksjoner som tyder på en avvikling (noe som bidro til ekstrem svakhet vunnet) 7/

Gitt størrelsen på Koreas overskudd, finnes det ingen god grunnleggende grunn til ekstrem vunnet svakhet (1400 er et krisenivå vunnet) ... selv med utstrømming fra Koreas NASDAQ-elskende daghandlere 8/