Цікаві коментарі від Рі (голови центрального банку) з Південної Кореї. Здається, рівень вон занадто слабкий навіть для Кореї ... 1/ багато

Рі також наголосив на валютних наслідках інвестиційної обіцянки Кореї (частини її «угоди» з Латніком і Трампом). Рі «пообіцяв виступати проти будь-яких інвестиційних рішень США, які можуть загрожувати стабільності валютного ринку» 2/

Водночас я не думаю, що Корея може турбуватися про відтік $20 млрд з угоди зі США (який може включати угоди, які все одно відбулися б) і ігнорувати валютний вплив значно більшого відтоку NPS у $40 млрд (зараз $10 млрд на квартал) 4/

Щоб було зрозуміло, Рі був послідовним у цьому питанні — він послідовно відзначав валютний вплив тривалої пропозиції NPS на іноземні активи (оскільки це іноді підривало його власні політичні цілі) 5/

Але у Кореї є можливість удосконалити свою програму хеджування NPS. Я ще не розгадав код/Корея не була повністю прозорою, але здається, що живоплоти NPS з початку цього року були розгорнуті восени 6/

Форвардний портфель Банку Кореї (передній етап свопу, тобто ознака хеджування) зараз незвично низький — і були компенсуючі спотові/форвардні транзакції, які свідчать про розслаблення (що сприяло крайній слабкості вону) 7/

Враховуючи розмір надлишку Кореї, немає вагомої фундаментальної причини для крайньої слабкості вон (1400 — це рівень кризи, виграний) ... навіть з урахуванням відтоку від корейських NASDAQ, які люблять денні трейдери 8/