Reflexionando sobre el impacto del PIB de las Plataformas de Innovación Con la tecnología disruptiva, te pagan no una, sino cuatro veces: 1 La tecnología motiva el nuevo gasto de capital (como se puede ver en este gráfico, y es lo que estamos experimentando ahora con los centros de datos). El capital financiero que estaba inactivo compra agresivamente materiales y mano de obra para construir las bases tecnológicas. Digan lo que digan sobre su sabiduría, pero Meta estaba asentada en efectivo y ahora está convirtiendo ese dinero en centros de datos. Esto puede ser macroeconómicamente relevante incluso si los rendimientos subyacentes de la tecnología no se dan frutos. El desarrollo tecnológico tiene un rendimiento macroeconómico positivo (aunque puntual), aunque el ROIC no sea mejor que los canales competidores por capital. Robert Fogle argumentó, de forma célebre, en Railroads and American Economic Growth: Essays in Econometric History, que la importancia macroeconómica de los ferrocarriles no era tan grande. Destilado, afirmaba que el mismo capital utilizado para construir carreteras, canales y transporte fluvial habría supuesto reducciones similares en los costes de transporte. Esto ignora por completo el hecho de que la importancia del ferrocarril no era solo la capacidad realidad, sino que la promesa era suficiente para atraer capital financiero para la inversión. 2 Si la promesa se cumple, la nueva base de activos fijos ofrece rendimientos extranormales. La inversión puntual en activos fijos en el satélite de cómputo espacial importa en ese año en particular, pero el rendimiento continuo de ese satélite importa a lo largo de toda la vida útil del activo. Que esos tokens puedan mejorar la productividad del trabajador del conocimiento significa que el trabajador del conocimiento (o su empleador) devolverá una parte al proveedor del token. Si tu satélite de IA puede generar un millón de tokens a lo largo de su vida útil por cada dólar de coste satelital, y puedes cobrar 5 dólares por millón de tokens (todos aproximadamente a la tasa), entonces tu rentabilidad podría parecer muy saludable. El capital fluye hacia estas categorías porque los proveedores de capital están haciendo precisamente estos cálculos. Como mínimo, acabas con una economía con una base de capital fija mucho mayor y, dadas tasas de rentabilidad saludables, un mejor retorno sobre esa base de capital: el impacto se acumula. 3 La tecnología disruptiva a menudo transforma la actividad no mercantil en una actividad medible. Aunque este equilibrio exagera el impacto tecnológico desde una perspectiva de bienestar humano, puede ser monumentalmente importante desde la perspectiva de la contabilidad del PIB. Hay una broma económica que dice que casarse con tu criada es catastrófico a nivel macroeconómico (aunque microeconómicamente bueno, sobre todo por el ahorro fiscal). Sigue haciendo el mismo trabajo, pero su trabajo deja de medirse en las cuentas de ingresos del PIB. La tecnología disruptiva a menudo produce la transformación inversa. La nómina impagada de todos nosotros, conductores aficionados en EE. UU., asciende a aproximadamente 4 billones de dólares anuales; 13% del PIB de EE.UU. (!) ...