Размышления о влиянии инновационных платформ на ВВП С помощью разрушительных технологий вы получаете оплату не один раз, а 4 раза: 1 Технология стимулирует новые капитальные вложения (как видно из этого графика, и мы сейчас это наблюдаем с дата-центрами). Финансовый капитал, который ранее находился в бездействии, активно покупает материалы и рабочую силу для создания технологических основ. Что бы вы ни говорили о мудрости этого, но Meta сидела на наличных, и теперь конвертирует эти наличные в дата-центры. Это может быть макроэкономически значимо, даже если базовая доходность от технологии не оправдается. Строительство технологий имеет положительную макроэкономическую (хотя и однократную) доходность, даже если ROIC не лучше, чем у конкурирующих каналов для капитала. Роберт Фогл утверждал, что макроэкономическое значение железных дорог не было столь велико. В упрощенном виде он утверждал, что тот же капитал, использованный для строительства дорог, каналов и речного транспорта, дал бы аналогичное снижение транспортных затрат. Это полностью игнорирует тот факт, что важность железной дороги заключалась не только в реализованной способности, но и в том, что обещание было достаточным для привлечения финансового капитала для инвестиций. 2 Если обещание оправдается, новая база фиксированных активов приносит экстранормальные доходы. Однократные инвестиции в фиксированные активы в области космических вычислений или в этом конкретном году важны, но текущая доходность от этого спутника важна на протяжении всей жизни актива. То, что эти токены могут повысить производительность работника знаний, означает, что работник знаний (или его работодатель) будет выплачивать часть обратно поставщику токенов. Если ваш спутник AI может генерировать миллион токенов за всю свою жизнь на каждый доллар стоимости спутника, и вы можете взимать 5 долларов за миллион токенов (все примерно по ставке), то ваша доходность может выглядеть очень здорово. Капитал поступает в эти категории, потому что поставщики капитала делают эти самые расчеты. По крайней мере, вы получаете экономику с гораздо большей базой фиксированного капитала и, при здоровых ставках доходности, лучшую доходность на этой базе капитала — эффект накапливается. 3 Разрушительные технологии часто трансформируют не рыночную деятельность в измеримую рыночную деятельность. Хотя этот компромисс преувеличивает влияние технологий с точки зрения человеческого благосостояния, он может быть монументально важен с точки зрения учета ВВП. Существует экономическая шутка, что женитьба на вашей горничной макроэкономически катастрофична (хотя микроэкономически замечательна, не в последнюю очередь из-за налоговых сбережений). Она продолжает выполнять ту же работу, но ее работа перестает учитываться в доходных счетах ВВП. Разрушительные технологии часто обеспечивают обратную трансформацию. Невыплаченная заработная плата всех нас, любителей водителей в США, составляет примерно 4 триллиона долларов в год; 13% ВВП США(!) ...