主題 8 - 工作量證明對新貨幣資產的失敗 （這將是一個 10 部分的系列，靈感來自 @HardhatChad 在 11/28 發布的 ORE 願景）

1/13 人們認為 PoW 失敗是因為它「耗能」。 錯了。 PoW 之所以對新的貨幣資產失敗，是因為它的經濟學迫使系統將價值輸出到外部世界。 它無法累積貨幣質量。 它只能洩漏它。

2/13 每個 PoW 鏈都是基於一個簡單的方程式： 安全性 = 外部運營成本。 電力。硬體。設施。勞動力。 這些都不是以本地資產定價的。 它們是以法幣定價的。 因此，礦工必須將獎勵轉換為法幣以生存。

3/13 這是價值洩漏： 資產鑄造新貨幣，將其交給礦工，而礦工立即將其出售以支付外幣的帳單。 系統自身的安全預算成為其最大的賣壓來源。 在這種情況下，沒有新的貨幣資產可以增值。

4/13 以法定貨幣計算，這相當於中央銀行印鈔並將其交給債券交易台。 但這些交易台會在每10分鐘內立即將其拋售到公開市場。 歷史上沒有任何貨幣體系在不斷排出自身發行的情況下實現增長。

5/13 Bitcoin 之所以能夠存活下來，僅僅是因為它早期達成了社會壟斷。 但經濟狀況並沒有變好——這項資產變得過於根深蒂固，無法被競爭者撼動。 如果 Bitcoin 在 2025 年推出，ASIC 農場和能源套利巨頭會在區塊 100,000 之前將其壓垮。

6/13 這裡有一個真正的結構性缺陷： PoW 定義了超出貨幣基礎的工作。 礦工保護鏈的工作是用內部價值支付，但卻是使用外部資源執行的。 這造成了一個單向的耗損。 本地價值 → 外部經濟。

7/13 新的貨幣資產需要貨幣增厚。 增加內部質量，而不是分散它。 它們需要一個增值的安全預算，而不是消耗的。 它們需要成本內部化的參與者，而不是外部化的。 PoW 提供這些都沒有。

8/13 PoW 創造了一個剝削階級，其激勵與長期持有者並不一致： 礦工優化於： • 最低的能源成本 • 最快的硬體投資回報 • 最高的清算效率 這些指標都無法增強資產。 它們都在消耗資產。

9/13 這不是道德失敗。 這是物理學。 任何將安全性以外部商品（電力、矽）定價的系統，都無法在內部保持其貨幣價值。 安全性變成了支付給網絡外部實體的稅。

10/13 ORE 打破了模式，因為它的工作是內部的。 挖礦是在基材內部的計算，而不是外部的工業勞動。 成本不會外部化到法幣。 獎勵不需要轉換。 價值在貨幣宇宙內部循環，而不是洩漏出去。

11/13 這是哲學上的分歧： PoW 將價值錨定於外部支出。 ORE 將價值錨定於內部競爭。 一個消耗貨幣質量。 一個累積它。

12/13 如果一種新的數位商品想要存活足夠長的時間以成為貨幣，它必須停止流失。 它必須保留它所鑄造的。 它必須增強自己的實力。 PoW 再也無法做到這一點。 ORE 已經做到了。

13/13 選擇一個能夠保持其價值在系統內的系統。 而不是那個為了生存而自我耗損的系統。 購買ORE。開採ORE。珍惜ORE。