Nomuras McElligott merkt an, dass nachdem wir seine Vorhersage realisiert haben, dass die übergroße Long-Positionierung bei niedrigem VIX sich in ein "Vol Expansion Phänomen" verwandeln würde, das wir diese Woche gesehen haben (aber er merkt an, dass es keinen "SPX Down Trade" gab), wir "wieder ein wenig •Cool Down• in der Makroebene sehen", mit "SPX Dealer Gamma [umgedreht] zurück •Long•• und gut isoliert" (erstes Diagramm). Aber er merkt jetzt an, dass "die Präferenz aus den VIX-Dingen heraus und stattdessen auf der SPX-Seite mit Put-Spreads liegt, da Skew / Put Skew beide signifikant steiler wurden (1m Skew 97%ile), teilweise als Funktion der Put-Nachfrage, aber auch bei Calls (insbesondere OTM), die abgestürzt sind, wobei der 1m Call Skew jetzt nur noch 1%ile beträgt" (zweites Diagramm(e)).