McElligott de Nomura señala que después de que nos diéramos cuenta de su predicción de que la posición larga desproporcionada en un VIX bajo se convertiría en un "fenómeno de expansión de volatilidad" que vimos esta semana (pero no, señala, un "comercio a la baja del SPX"), estamos "nuevamente viendo un poco de •enfriamiento• en el macro", con "el Gamma del Dealer del SPX [invertido] de nuevo •largo• y bien aislado" (primer gráfico). Pero él señala que ahora "la preferencia está fuera de las cosas del VIX y en su lugar en el lado del SPX con spreads de Put, ya que el Skew / Put Skew se ha empinado significativamente (Skew de 1m 97%ile), parcialmente como función de la demanda de Put, pero también en Calls (especialmente OTM) que están fracasando, con el Skew de Call de 1m ahora en solo 1%ile" (segundo gráfico(s)).