McElligott, de Nomura, observa que, depois de realizarmos sua previsão de que o posicionamento longo desproporcional no VIX mais baixo se transformaria em um "fenômeno de expansão de volume" que vimos esta semana (mas ele não menciona uma "negociação em queda do SPX"), estamos "novamente vendo um pouco de •Resfriamento•no macro", com "SPX Dealer Gamma [invertido] de volta •Long••e bem isolado" (primeiro gráfico). Mas ele observa agora que "a preferência está fora do VIX e está do lado SPX com Put Spreads, já que Skew / Put Skew aumentaram significativamente (1m de Skew 97% de Ile), parcialmente como função da demanda de Put, mas também em Calls (especialmente OTM) em desequilíbrio, com 1 milhão de Call Skew agora apenas 1%ile" (segundo(s) gráfico(s)).