Derzeit sind die führenden Institutionen weiterhin besorgt über die zukünftige Inflation, wobei der Hauptfaktor für diese Sorgen die Energie ist. Dies spiegelt tatsächlich die Bedenken des Marktes über die geopolitischen Risiken weltweit wider. Der Nahe Osten, Russland und Venezuela befinden sich derzeit in einer geopolitischen Krisensituation, was die Hauptsorge des Marktes darstellt. In dem von mir am 29. Dezember interpretierten nationalen Strategiebericht der USA für 2025 wird ein entscheidender Punkt erwähnt: Im zukünftigen strategischen Fokus der Trump-Regierung bleibt die Energiehegemonie die Hauptlinie. Der Kern der Energiehegemonie besteht darin, die Energieexporte zu kontrollieren, während die Energieinflation eine "negative" Eigenschaft der Kontrolle über die Energiehegemonie darstellt. Derzeit wird jedoch im Markt nicht über die Auswirkungen von Zöllen auf die Inflation gesprochen, als ob der Markt die durch Zölle verursachte Inflation bereits akzeptiert oder stillschweigend hingenommen hat. In der Zinssitzung im Dezember hat Powell jedoch klar darauf hingewiesen, dass die Übertragung der Zölle auf die Inflation möglicherweise in neun Monaten ihren Höhepunkt erreichen könnte. Nach Berechnungen wird der Höhepunkt der Zollinflation im ersten Quartal liegen. Daher sind die Inflationsdaten von Januar bis März von großer Beobachtungsbedeutung. Kürzlich sind die internationalen Energiepreise auf das niedrigste Niveau seit dem 19. Februar 2021 und seit April 2025 gefallen. Wenn die Preise weiterhin fallen, wird der Druck der Energie auf die Inflation erheblich verringert. Es wird also sehr interessant sein zu beobachten, ob die Inflation im ersten Quartal 2026 durch Zölle verursacht wird, die zu einer Wareninflation oder einer Energieinflation führen. Im ersten Quartal jedes Jahres könnte es aufgrund der Neupreisgestaltung im Dienstleistungssektor zu "Anomalien" bei den Inflationsdaten im Dienstleistungssektor kommen. Der Markt glaubt jedoch nicht, dass die Inflation im Dienstleistungssektor zurückgeht; der entscheidende Punkt für eine mögliche Rückkehr der Inflation im Dienstleistungssektor liegt im zweiten bis dritten Quartal. Viele Menschen könnten in Frage stellen, ob die Inflationsdaten noch wichtig sind, da ein neuer Vorsitzender der Federal Reserve nominiert wird. Die Antwort ist ja. Selbst wenn der neue Vorsitzende der Federal Reserve aus politischen Gründen den Markt in Richtung einer Erwartung an eine Zinssenkung lenken möchte, sind es letztendlich die Mitglieder des FOMC, die die Zinspolitik entscheiden. Um sie zu überzeugen, benötigt man zumindest relativ stabile Inflationsdaten. Wenn die Inflation schnell und kontinuierlich steigt, wird selbst Trump nicht in der Lage sein, alle Mitglieder zu überzeugen, die Zinsen zu senken, es sei denn, er verwandelt die Federal Reserve tatsächlich in seine eigene Behörde.