Obecnie główne instytucje są wciąż zaniepokojone przyszłą inflacją, a głównym czynnikiem tego zaniepokojenia są surowce energetyczne, co odzwierciedla obawy rynku dotyczące globalnych zagrożeń geopolitycznych. Bliski Wschód, Rosja i Wenezuela znajdują się obecnie w sytuacji kryzysu geopolitycznego, co stanowi główne zmartwienie rynku. W raporcie strategicznym USA na 2025 rok, który zinterpretowałem 29 grudnia, wspomniano o kluczowym punkcie: w przyszłej strategii rządu Trumpa dominującym tematem pozostaje hegemonia energetyczna. A rdzeniem hegemonii energetycznej jest kontrola nad eksportem energii, podczas gdy inflacja energetyczna jest "negatywną" cechą kontrolowania hegemonii energetycznej. Jednak obecnie rynek nie wspomina o wpływie ceł na inflację, jakby rynek już zaakceptował inflację wywołaną przez cła, ale podczas grudniowego posiedzenia, Powell wyraźnie stwierdził, że wpływ ceł na inflację może osiągnąć szczyt w ciągu 9 miesięcy. Z obliczeń wynika, że szczyt inflacji związanej z cłami przypada na pierwszy kwartał. Zatem dane o inflacji za styczeń-marzec będą miały duże znaczenie obserwacyjne. Ostatnio międzynarodowe ceny energii spadły do najniższego poziomu od 19 lutego 2021 roku i od kwietnia 2025 roku. Jeśli ceny będą nadal spadać, presja inflacyjna związana z energią znacznie się zmniejszy. Zatem, czy inflacja w pierwszym kwartale 2026 roku będzie spowodowana przez cła, czy przez inflację energetyczną, będzie bardzo istotne. Każdego roku w pierwszym kwartale, z powodu ponownej wyceny usług, dane o inflacji w sektorze usług mogą "odstawać", jednak rynek nie przewiduje odbicia inflacji w sektorze usług. Kluczowym momentem dla odbicia inflacji w sektorze usług będą kwartały Q2-Q3. Wielu może kwestionować, czy nowy przewodniczący Fedu zostanie nominowany, czy dane o inflacji wciąż są ważne? Odpowiedź brzmi: tak. Nawet jeśli nowy przewodniczący Fedu będzie próbował prowadzić rynek w kierunku oczekiwań na luzowanie polityki monetarnej, to ostateczną decyzję w sprawie stóp procentowych podejmują członkowie FOMC. Aby ich przekonać, potrzebne są przynajmniej stosunkowo stabilne dane o inflacji. Jeśli inflacja będzie szybko i ciągle rosła, nawet Trump nie będzie w stanie przekonać wszystkich członków do obniżenia stóp, chyba że naprawdę przekształci Fed w swoją jednostkę operacyjną.