Şu anda, ana akım kurumlar hâlâ gelecekteki enflasyon konusunda endişe duymaktadır ve enflasyon endişesinin ana nedeni enerjidir; bu da aslında piyasanın küresel jeopolitik durumun gizli tehlikeleri konusundaki endişelerini yansıtır. Orta Doğu, Rusya ve Venezuela şu anda büyük bir jeopolitik kriz içinde, bu da büyük pazarlar için büyük bir endişe kaynağıdır. 29 Aralık'ta yorumladığım ABD 2025 Ulusal Strateji Raporu'nda önemli bir nokta belirtildi ve enerji hegemonyası, Trump yönetiminin gelecekteki stratejik odak noktasında hâlâ ana çizgi olarak yer alıyor Enerji hegemonyasının çekirdeği olarak, enerji çıkışını kontrol etmektir ve enerji enflasyonu, enerji hegemonyasını kontrol etmenin "negatif" özelliğidir. Ancak şu anda piyasa, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinden bahsetmedi; sanki piyasa tarifelerin getirdiği enflasyonu kabul etmiş ya da kabul etmiş gibi, ancak Aralık faiz toplantısında Powell, tarifelerin enflasyona aktarılmasının 9 ay içinde zirveye ulaşabileceğini açıkça belirtti ve hesaplamalara göre tarife enflasyonunun zirvesinin birinci çeyrekte olduğunu belirtti. Ocak-Mart ayları arasındaki enflasyon verileri oldukça gözlemlenebilir ve uluslararası enerji fiyatları son zamanlarda 19 Şubat 2021 ile Nisan 2025'ten bu yana düşük seviyelere düştü; fiyatlar düşüş eğilimini sürdürürse, enerji üzerindeki enflasyon baskısı büyük ölçüde azalacak. Yani 2026'nın ilk çeyreğindeki enflasyon, mal tarifeleri veya enerji enflasyonu nedeniyle olacaksa, bu çok dikkat çekici olacaktır. Her yılın ilk çeyreğinde, hizmet sektörünün yeniden fiyatlandırılması nedeniyle hizmet sektörü enflasyon verileri "değişebilir", ancak piyasa enflasyonu hizmet enflasyonunun toparlanacağına inanmıyor ve hizmet enflasyonunun kritik noktası 2. çeyrek - 3. çeyrekte gerçekleşiyor. Birçok kişi yeni Fed başkanının aday gösterilip gösterilmeyeceğini sorgulabiliyor ve enflasyon verileri hâlâ önemli mi? Cevap evet, yeni Fed başkanı piyasayı siyasi doğruculuk için faiz oranını hafifletme beklentilerine yönlendirse bile, faiz kararlarını gerçekten FOMC üyeleri verir ve onları ikna etmek için en azından nispeten istikrarlı bir enflasyon verisine ihtiyaçları var. Enflasyon hızlı ve sürekli yükselirse, Trump bile tüm üyeleri faiz oranlarını düşürmeye ikna edemeyecek, ta ki Fed'i gerçekten kendi işlevine dönüştürmezse.