Atualmente, as principais instituições estão preocupadas com a inflação futura, e o principal fator de preocupação em relação à inflação é a energia, o que reflete as preocupações do mercado sobre os riscos geopolíticos globais. O Oriente Médio, a Rússia e a Venezuela estão atualmente em uma situação de crise geopolítica, que é a principal preocupação do mercado. No relatório da estratégia nacional dos EUA para 2025, que interpretei em 29 de dezembro, foi mencionado um ponto chave: no futuro, o foco estratégico do governo Trump ainda será a hegemonia energética. E o núcleo da hegemonia energética é controlar a exportação de energia, enquanto a inflação energética é a propriedade "negativa" do controle da hegemonia energética. No entanto, atualmente o mercado não menciona o impacto das tarifas sobre a inflação, como se o mercado já tivesse aceitado ou normalizado a inflação causada pelas tarifas. Contudo, na reunião de política monetária de dezembro, Powell afirmou claramente que a transmissão das tarifas para a inflação pode atingir seu pico em nove meses. De acordo com os cálculos, o pico da inflação tarifária ocorrerá no primeiro trimestre. Portanto, os dados de inflação de janeiro a março serão muito significativos para observação. Recentemente, os preços internacionais da energia caíram para níveis baixos desde 19 de fevereiro de 2021 e desde abril de 2025. Se os preços continuarem a cair, a pressão da energia sobre a inflação será grandemente reduzida. Assim, se a inflação do primeiro trimestre de 2026 será causada por tarifas que trazem inflação de produtos ou por inflação energética, será muito digno de nota. Todo primeiro trimestre, devido ao reprecificação dos serviços, os dados de inflação do setor de serviços podem "desviar", mas o mercado não acredita que a inflação do setor de serviços irá se recuperar. O ponto chave para a recuperação da inflação do setor de serviços está no segundo e terceiro trimestres. Muitas pessoas podem questionar se a nova presidente do Federal Reserve será nomeada, a inflação ainda é importante? A resposta é sim. Mesmo que a nova presidente do Federal Reserve, por questões políticas, tente guiar o mercado para uma expectativa de afrouxamento monetário, a verdadeira decisão sobre as taxas de juros ainda será feita pelos membros do FOMC. Para convencê-los, é necessário, pelo menos, ter dados de inflação relativamente estáveis. Se a inflação subir rapidamente e de forma contínua, mesmo que Trump assuma, não será possível convencer todos os membros a reduzir as taxas, a menos que ele realmente transforme o Federal Reserve em um departamento funcional seu.