Attualmente, le principali istituzioni sono ancora preoccupate per l'inflazione futura, e il principale fattore di preoccupazione per l'inflazione è l'energia, il che riflette le preoccupazioni del mercato riguardo ai rischi geopolitici globali. Il Medio Oriente, la Russia e il Venezuela si trovano attualmente in una situazione di crisi geopolitica, che è la principale preoccupazione dei mercati. Nel rapporto sulla strategia nazionale degli Stati Uniti per il 2025, che ho analizzato il 29 dicembre, viene menzionato un punto chiave: nel futuro focus strategico dell'amministrazione Trump, il predominio energetico rimane la linea principale. E come nucleo del predominio energetico, c'è il controllo dell'output energetico, mentre l'inflazione energetica è la "proprietà negativa" del predominio energetico. Tuttavia, attualmente il mercato non ha menzionato l'impatto dei dazi sull'inflazione, come se il mercato avesse già accettato o dato per scontato l'inflazione causata dai dazi. Tuttavia, nella riunione di politica monetaria di dicembre, Powell ha chiarito che la trasmissione dei dazi sull'inflazione potrebbe raggiungere il picco in nove mesi. Secondo i calcoli, il picco dell'inflazione da dazi si verificherà nel primo trimestre. Quindi, i dati sull'inflazione da gennaio a marzo saranno molto significativi da osservare. Recentemente, i prezzi internazionali dell'energia sono già scesi ai livelli più bassi dal 19 febbraio 2021 e dal 2025. Se i prezzi continuano a mantenere una tendenza al ribasso, la pressione dell'energia sull'inflazione sarà notevolmente ridotta. Quindi, se l'inflazione del primo trimestre del 2026 sarà causata dai dazi o dall'inflazione energetica, sarà molto interessante da notare. Ogni anno nel primo trimestre, a causa della rivalutazione dei servizi, i dati sull'inflazione dei servizi potrebbero "fluttuare", ma il mercato non prevede un rimbalzo dell'inflazione dei servizi; il punto chiave per il rimbalzo dell'inflazione dei servizi si trova nei trimestri Q2-Q3. Molti potrebbero dubitare che il nuovo presidente della Federal Reserve sarà nominato, quindi i dati sull'inflazione sono ancora importanti? La risposta è affermativa; anche se il nuovo presidente della Federal Reserve cercherà di guidare il mercato verso aspettative di allentamento monetario per motivi di correttezza politica, le vere decisioni sui tassi di interesse saranno comunque prese dai membri del FOMC. Per convincerli, è necessario almeno un dato sull'inflazione relativamente stabile. Se l'inflazione aumenta rapidamente e in modo continuo, anche se Trump tornasse, non potrebbe convincere tutti i membri a ridurre i tassi, a meno che non trasformi davvero la Federal Reserve in un suo dipartimento funzionale.