Heute habe ich mit @epr510 über den Podcast zum Thema „Bitcoin-Standard“ gesprochen, in dem wir über die DAT-Firma gesprochen haben, die durch MicroStrategy repräsentiert wird. Das Kernmodell ist: Mit den niedrigen Zinsen der Fiat-Welt Schulden aufnehmen und Wandelanleihen ausgeben, um hochvolatile digitale Vermögenswerte zu kaufen. Langfristig gesehen geht es darum, die Arbitrage zwischen „Abwertung der Fiat-Währung 🆚 Aufwertung von Bitcoin“ zu nutzen. Wie niedrig sind die Schuldenzinsen? Bei den im Jahr 2024 ausgegebenen Wandelanleihen liegt der Nominalzins zwischen 0-2,25%. Derzeit hält MSTR Bitcoin im Wert von 60 Milliarden Dollar und hat 8 Milliarden Dollar Schulden, was jährliche Zinskosten von 800 Millionen Dollar bedeutet. Daher reicht es aus, wenn Bitcoin jährlich um 1,36% steigt, um die Zinskosten zu decken. Tatsächlich lag die durchschnittliche jährliche Rendite von BTC in den letzten 10 Jahren jedoch über 50%. MicroStrategy ist der größte Praktiker des „Bitcoin-Standards“.