Dnes jsem s @epr510 mluvil o podcastu na téma "bitcoinový standard", ve kterém jsme mluvili o DAT společnostech zastoupených mikrostrategiemi. Základním modelem je: využívání dluhů s nízkým úrokem ve světě fiat měn a vydávání konvertibilních dluhopisů k nákupu vysoce volatilních digitálních aktiv. Z dlouhodobého hlediska jde o použití nůžkového rozdílu mezi "depreciací 🆚 fiat měny a zhodnocením Bitcoinu" k arbitráži. Jak nízké jsou úroky z dluhu? Několik konvertibilních dluhopisů vydaných v roce 2024 má kuponové sazby v rozmezí 0–2,25 %. V současnosti MSTR drží 60 miliard dolarů v Bitcoinu, 8 miliard dolarů dluhu a 800 milionů dolarů na ročních úrokových nákladech. Bitcoin tedy může pokrýt úrokové náklady, pokud rostou o 1,36 % ročně. Ve skutečnosti za posledních 10 let průměrný roční výnos BTC přesáhl 50 %. Mikrostrategie jsou největšími praktikanty "bitcoinového standardu".