Сьогодні я поговорив із @epr510 про подкаст на тему «Біткоїн-стандарт», у якому ми говорили про DAT-компанії, представлені мікростратегіями. Основна модель полягає в тому: використання боргу з низькими відсотками у світі фіатних валют і випуск конвертованих облігацій для купівлі високоволатильних цифрових активів. У довгостроковій перспективі це означає використовувати різницю ножиць — «знецінення 🆚 фіатної валюти та зростання ціни біткоїна» — для арбітражу. Наскільки низькі відсотки за боргом? Декілька конвертованих облігацій, випущених у 2024 році, мають купонні ставки від 0 до 2,25%. Наразі MSTR має $60 мільярдів у біткоїні, $8 мільярдів боргу та $800 мільйонів щорічних витрат на відсотки. Отже, біткоїн може покривати відсоткові витрати, якщо він зростає на 1,36% щорічно. Насправді, за останні 10 років середня річна прибутковість BTC перевищила 50%. Мікростратегії є найбільшими практиками «стандарту біткоїна».