Bugün, @epr510 ile "Bitcoin standardı" konulu bir podcast hakkında konuştum; burada mikrostratejilerle temsil edilen DAT şirketleri hakkında konuştuk. Temel model şudur: fiat para dünyasında düşük faizli borçlar kullanmak ve yüksek dalgalı dijital varlıklar satın almak için dönüştürülebilir tahviller çıkarmak. Uzun vadede, arbitraj için "fiat para değerinin değer kaybı 🆚 ve Bitcoin değer kaybı" arasındaki makas farkını kullanmak gerekir. Borç faizi ne kadar düşük? 2024'te ihraç edilen bazı dönüştürülebilir tahvillerin kupon oranları 0-2,25% arasında değişiyor. Şu anda MSTR 60 milyar dolar Bitcoin, 8 milyar dolar borç ve 800 milyon dolar yıllık faiz maliyeti tutuyor. Bu nedenle, Bitcoin yıllık %1,36 arttığı sürece faiz maliyetlerini karşılayabilir. Aslında, son 10 yılda BTC'nin ortalama yıllık getirisi %50'yi aşmıştır. Mikro stratejiler, "Bitcoin standardı"nın en büyük uygulayıcılarıdır.