Hoje, conversei com @epr510 sobre um podcast sobre o tema "padrão Bitcoin", no qual falamos sobre empresas DAT representadas por microestratégias. O modelo central é: usar dívidas de baixo juro no mundo da moeda fiduciária e emitir títulos conversíveis para comprar ativos digitais altamente voláteis. No longo prazo, é usar a diferença de tesoura entre "depreciação 🆚 da moeda fiduciária e valorização do Bitcoin" para arbitragem. Qual é o valor dos juros sobre dívidas? Vários títulos conversíveis emitidos em 2024 têm taxas de cupom variando de 0 a 2,25%. Atualmente, a MSTR detém US$ 60 bilhões em Bitcoin, US$ 8 bilhões em dívida e US$ 800 milhões em custos anuais de juros. Portanto, o Bitcoin pode cobrir os custos de juros desde que aumente 1,36% ao ano. Na verdade, nos últimos 10 anos, o retorno anual médio do BTC ultrapassou 50%. As microestratégias são as maiores defensoras do "padrão Bitcoin".