Vandaag sprak ik met @epr510 over de podcast over het thema "Bitcoin-standaard", waarin we het hadden over DAT-bedrijven, vertegenwoordigd door MicroStrategy. Het kernmodel is: gebruik maken van de lage rente schulden in de fiatwereld om converteerbare obligaties uit te geven voor de aankoop van volatiele digitale activa. Op de lange termijn is het een arbitrage tussen "devaluatie van fiat 🆚 waardestijging van Bitcoin". Hoe laag zijn de rentepercentages op de schulden? De converteerbare obligaties die in 2024 zijn uitgegeven, hebben een couponrente tussen 0-2,25%. Momenteel houdt MSTR 60 miljard dollar aan Bitcoin, met 8 miljard dollar aan schulden en een jaarlijkse rentekost van 800 miljoen dollar. Dit betekent dat Bitcoin slechts met 1,36% per jaar hoeft te stijgen om de rentekosten te dekken. In werkelijkheid was de gemiddelde jaarlijkse rendement van BTC de afgelopen 10 jaar meer dan 50%. MicroStrategy is de grootste voorvechter van de "Bitcoin-standaard".