Gold und Silber sind für mich hier nach wie vor am interessantesten, da sie mehrere Möglichkeiten bieten, um zu gewinnen, und die reinsten Nutznießer von großen Themen wie Trumps möglicher Übernahme der Fed im nächsten Jahr wären. Die Nominierung von Hassett im Dezember wird dies für den Markt stärker in den Fokus rücken. Gold befindet sich immer noch mehr oder weniger im Konsolidierungsmodus, daher würde ich nicht erwarten, dass es bald zu großen Bewegungen kommt. Wenn es schnell auf neue Höchststände steigen könnte, wäre das enorm bullisch, aber das ist nicht mein Basis-Szenario. Dies ist ein HTF-Handel und etwas, in dem ich bereit bin, geduldig zu sein. Silber hat kurzfristig mehr Bewegung, möglicherweise aufgrund der industriellen Nachfrage, da es in Halbleitern und beim Bau von Rechenzentren verwendet wird. Daher handelt es sich um eine unelastische Nachfrage in einem bereits angespannten Spotmarkt, zusätzlich zu spekulativen Flüssen und Menschen, die es als Beta auf Gold spielen. Ursprünglich dachte ich, Trump hätte zwei Chancen auf das Fed-Übernahmeziel - Lisa Cook entlassen und dann Powell, der von seinem Gouverneursamt zurücktritt, wenn seine Amtszeit als Vorsitzender endet. Trump benötigt nur noch 1 weiteren Sitz (er hat bereits 3 von 7), mit 4 von 7 kontrolliert er den Vorstand der Gouverneure, der die Macht hat, die regionalen Fed-Präsidenten umzugestalten, was ihm ermöglicht, das gesamte FOMC zu kontrollieren. Allerdings sind neue Beweise aufgetaucht, dass Lisa Cooks Behauptung, zwei Häuser als ihren Hauptwohnsitz zu haben, nur auf einem Dokument stattfand, was eher mit einem ehrlichen Fehler übereinstimmt, da sie überall sonst die angemessene Unterscheidung zwischen Haupt- und Nebenwohnsitz gemacht hatte. Dies passt zu Pulte, der im Allgemeinen übertrieben ist. Daher habe ich meine internen Chancen, dass Lisa Cook gefeuert wird, auf ziemlich niedrig gesenkt. Das gesagt, die Chancen, dass Powell zurücktritt, bleiben weiterhin hoch. Kein Fed-Vorsitzender hat seinen Gouverneursitz nach dem Ende seiner Amtszeit als Vorsitzender seit den 1950er Jahren behalten. Powell ist letztendlich ein Institutionalist, der Traditionen respektiert. Er ist 72 Jahre alt, und Trump würde ihm sicherlich das Leben zur Hölle machen. Es ist das Beste für ihn, nach einer sehr erfolgreichen Amtszeit als Vorsitzender in den Sonnenuntergang zu reiten. Es gibt auch ein gutes Argument dafür, dass die zunehmende Kultur der Dissens bei der Fed das Ergebnis von Powells Schulung des restlichen FOMC ist, um unabhängiger zu handeln, als eine Möglichkeit, es gegen den ersatzweise Fed-Vorsitzenden zu immunisieren und es auf seinen eventualen Abgang vorzubereiten. Das gegenteilige Argument ist, dass Powell die Unabhängigkeit der Fed als heilig ansieht und seinen Sitz als die letzte Widerstandslinie betrachtet. Es gibt Logik in dieser Sichtweise, aber wenn ich alle Faktoren zusammenzähle, komme ich auf 70-80% Chancen, dass Powell seinen Sitz aufgibt. In einem Szenario, in dem Trump die Fed übernimmt, ermöglicht ihm dies, die Zinssätze radikal zu senken. Dies wird viele Auswirkungen haben, einschließlich der Lockerung der breiteren monetären Bedingungen. Es wird die Wohnungsaktivität und den Konsum ankurbeln. Es wird auch den Dollar schwächen. Die Übernahme der Fed würde es der Verwaltung ermöglichen, ihre Strategie der Bankenregulierung frei zu verfolgen, da die Fed eine von drei wichtigen Parteien ist, die sich abstimmen müssen (die anderen beiden sind die FDIC und OCC, die Trump bereits kontrolliert). Dies würde es der Verwaltung ermöglichen, Staatsanleihen von der SLR-Berechnung auszuschließen und viele andere Maßnahmen (wie die Reduzierung der CET1-Puffer, GSIB-Zuschläge usw.), die das Risikoverhalten im Bankensektor freisetzen werden. Dies wird es dem Bankensystem ermöglichen, Duration zu absorbieren, was dann in eine größere Risikobereitschaft im breiteren Finanzsystem übergeht. Die Bankenregulierung ist ein Schlüsselstück, um die niedrigeren ST-Zinsen in niedrigere LT-Zinsen zu übersetzen, trotz der inflationsbedingten Auswirkungen der steilen ST-Zinssenkungen. Was BTC betrifft, hat es leider gezeigt, dass es nicht das Fahrzeug für dieses Spiel sein wird. Es ist besser, zu respektieren, was der Markt sagt, und die Dinge sich entwickeln zu lassen, anstatt hastig etwas zu erzwingen. Wenn es seinen Charakter ändert und besser auf Datenpunkte reagiert, die um diese These herum auftauchen, werde ich darauf achten.