⚡️Duolingo vừa va chạm với chế độ mới. Trong nhiều năm, nó đã giao dịch dựa trên ba giả định: 1. Nhu cầu học ngôn ngữ tăng trưởng toàn cầu. 2. Việc kiếm tiền ngày càng cải thiện khi người dùng miễn phí chuyển đổi. 3. Lợi thế sản phẩm vẫn giữ được sự gắn bó về mặt cảm xúc và khác biệt về cấu trúc. Giờ đây, AI thay đổi cấu trúc của trò chơi. Học ngôn ngữ là một trong những danh mục đầu tiên mà AI loại bỏ gần như hoàn toàn sự cản trở. Cuộc trò chuyện thời gian thực, sửa lỗi ngay lập tức, thực hành vô hạn, tốc độ cá nhân hóa cực kỳ. Giá trị cốt lõi trở nên dễ dàng để sao chép. Rào cản gia nhập giảm. Khi rào cản giảm, hai điều xảy ra cùng một lúc. Cạnh tranh gia tăng. Sức mạnh định giá yếu đi. Thị trường thấy sự mềm mại trong đặt phòng và ngay lập tức định giá lại tương lai. Cổ phiếu tăng trưởng với hệ số cao được định giá dựa trên độ dốc của kỳ vọng. Khi độ dốc phẳng lại, giá giảm nhanh hơn so với sự suy giảm của các yếu tố cơ bản. Thêm vào đó là sự ra đi của CFO và hướng dẫn cho thấy sự đánh đổi trong tăng trưởng có chủ ý và bạn có một sự thiết lập lại niềm tin.. Vấn đề cấu trúc sâu hơn là điều này. Lợi thế của Duolingo luôn là thiết kế hành vi và thương hiệu, không phải nội dung thô. Gamification, chuỗi, vòng đẩy, hình thành thói quen. Điều đó vẫn quan trọng. Nhưng AI làm giảm sự khác biệt ở lớp nội dung cốt lõi. Khi nội dung trở thành hàng hóa, cơ chế giữ chân phải mang nhiều trọng lượng hơn. Các nhà đầu tư hiện đang đặt ra một câu hỏi khắc nghiệt hơn....