⚡️Duolingo kolliderte nettopp med det nye regimet. I flere år baserte den seg på tre forutsetninger: 1. Etterspørselen etter språklæring øker globalt. 2. Inntektsgenereringen fortsetter å forbedres etter hvert som gratisbrukere konverterer. 3. Produktvollgraven forblir følelsesmessig klissete og strukturelt differensiert. Nå endrer AI strukturen i spillet. Språklæring er en av de første kategoriene hvor AI nesten fullstendig fjerner friksjon. Sanntidssamtale, umiddelbar korrigering, uendelig øvelse, hyperpersonlig tempo. Kjerneverdiforslaget blir lettere å kopiere. Terskelen for å komme inn synker. Når barrieren faller, skjer to ting samtidig. Konkurransen øker. Prisingsmakten svekkes. Markedet ser svakere bookinger og vurderer umiddelbart fremtiden på nytt. Aksjer med høy vekst med mange vekster prises på forventningsnivå. Når skråningen flater ut, komprimeres prisen raskere enn fundamentale forhold forringes. Legg til en CFO-avgang og veiledning som signaliserer bevisste vekstavveininger, og du får en tilbakestilling av tilliten.. Det dypere strukturelle problemet er dette. Duolingos vollgrav har alltid vært atferdsdesign og merkevare, ikke rått innhold. Gamification, streaks, push loops, vanedannelse. Det betyr fortsatt noe. Men AI komprimerer differensiering på kjerneinnholdslaget. Når innhold blir en vare, må retensjonsmekanikkene veie tungere. Investorer stiller nå et strengere spørsmål....