⚡️دولينجو اصطدم للتو بالنظام الجديد. لسنوات، كانت تتداول على ثلاثة افتراضات: 1. الطلب على تعلم اللغة يتزايد عالميا. 2. التحقيق المالي يستمر في التحسن مع تحويل المستخدمين الأحرار. 3. يبقى خندق المنتج لزجا عاطفيا ومميزا هيكليا. الآن الذكاء الاصطناعي يغير هيكل اللعبة. تعلم اللغة هو أحد أولى الفئات التي يزيل فيها الذكاء الاصطناعي الاحتكاك تقريبا بالكامل. محادثة في الوقت الحقيقي، تصحيح فوري، ممارسة لا نهائية، وتيرة شخصية فائقة. يصبح عرض القيمة الأساسية أسهل في التكرار. حاجز الدخول ينخفض. عندما ينخفض الحاجز، يحدث أمران في نفس الوقت. تزداد المنافسة. قوة التسعير تضعف. يرى السوق سهولة في الحجوزات ويعيد تقييم المستقبل فورا. الأسهم ذات النمو المتعدد العالي تسعر على منحدر التوقعات. عندما يستقر الميل، يضغط السعر أسرع من تدهور الأساس. أضف مغادرة المدير المالي وتوجيهات تشير إلى مقايضات النمو المتعمدة وستحصل على إعادة ضبط الثقة.. المشكلة الهيكلية الأعمق هي هذه. كان خندق Duolingo دائما هو التصميم السلوكي والعلامة التجارية، وليس المحتوى الخام. التلعيب الصناعي، السلاسل المستمرة، حلقات الدفع، تكوين العادة. هذا لا يزال مهما. لكن الذكاء الاصطناعي يضغط التمايز في طبقة المحتوى الأساسية. عندما يصبح المحتوى سلعة، يجب أن تحمل آليات الاحتفاظ وزنا أكبر. المستثمرون الآن يطرحون سؤالا أكثر صرامة....