⚡️Duolingo только что столкнулся с новым режимом. На протяжении многих лет он основывался на трех предположениях: 1. Спрос на изучение языков растет по всему миру. 2. Монетизация продолжает улучшаться по мере конверсии бесплатных пользователей. 3. Продуктовая защита остается эмоционально привлекательной и структурно отличительной. Теперь ИИ меняет структуру игры. Изучение языков — одна из первых категорий, где ИИ почти полностью устраняет трение. Общение в реальном времени, мгновенная коррекция, бесконечная практика, гиперперсонализированный темп. Основное ценностное предложение становится легче воспроизводимым. Барьер для входа снижается. Когда барьер снижается, одновременно происходят две вещи. Конкуренция возрастает. Ценовая власть ослабевает. Рынок видит ослабление бронирований и немедленно переоценивает будущее. Акции роста с высоким мультипликатором оцениваются по наклону ожиданий. Когда наклон выравнивается, цена сжимается быстрее, чем ухудшаются фундаментальные показатели. Добавьте уход финансового директора и прогноз, который сигнализирует о намеренных компромиссах в росте, и вы получите сброс доверия.. Глубокая структурная проблема заключается в следующем. Защита Duolingo всегда заключалась в поведенческом дизайне и бренде, а не в сыром контенте. Геймификация, серии, петли уведомлений, формирование привычек. Это все еще имеет значение. Но ИИ сжимает дифференциацию на уровне основного контента. Когда контент становится товаром, механизмы удержания должны нести большую нагрузку. Инвесторы теперь задают более жесткий вопрос....