@CurveFinance'nin crvUSD'si, Curve ekosisteminin temel yapı taşı olup, darpaha pazarlarında ve AMM'lerde yaygın olarak kullanılmaktadır. @yieldbasis'nin tanıtılmasıyla crvUSD akışlarını domine etti ve önemli hacimler üretti, ayrıca peg dayanıklılığını test etti. crvUSD, Curve'ün para sisteminde merkezi bir rol oynuyor ve tasarım varsayımları yeni ilkel varlıkların ölçeklenmesiyle test ediliyor. YieldBase'in crvUSD arz dinamiklerini nasıl değiştirdiğini ve kredi limitleri büyüdükçe bunun peg istikrarı ve risk açısından ne anlama geldiğini analiz ediyoruz.

2 / Bugün crvUSD'ye nasıl erişilir • Curve darphane pazarları aracılığıyla basıldı • Spot piyasalar aracılığıyla satın alındı YieldBase'in (ve bir ölçüde Resupply LlamaLend kasalarının) tanıtılmasıyla birlikte yeni bir mekanizma eklendi.

4 / crvUSD tutumunu nasıl savunur crvUSD istikrarı esas olarak iki sisteme dayanır: • PegKeeper, arzı peg üzerinde genişletip alt kısmını daraltan • Para politikasının peg geri kazandırma davranışını teşvik etmek için faiz oranlarını değiştirdiği mint piyasaları Bu mekanizmalar açıkça çivi savunmak için tasarlanmıştır.

5 / YieldBase'in uyduğu ve uymadığı YieldBasis bu mekanizmaların dışında çalışır. Amacı, BTC havuzlarında hedef kaldıraçlı bir maruziyeti korumak ve IL'yi azaltmaktır — crvUSD sabitini yönetmek değil. Sonuç olarak, eylemleri bazen peg-destekleyici, bazen de değme sapma yapabilir.

6 / Analiz ettiklerimiz YieldBasis'in etkisini değerlendirmek için, tanıtımından önce ve sonra zincir içi Eğri verilerini analiz ettik ve faaliyeti şu şekilde parçaladık: • PegKeeper akışları • Basım, geri ödemeler ve tasfiye • PegKeeper havuzları üzerinden yönlendirilen YieldBasis işlemleri

7 / Önemli bulgular İncelenen dönemlerde: • PegKeeper havuzları aracılığıyla crvUSD'nin YieldBase satışları genellikle peg altında gerçekleşiyor ve peg destekleyici değildi • YieldBase alımları genellikle peg-destekleyiciydi Şu ana kadar bu akışları değme mekanizmaları emmiş, sürekli bir depeeg gözlemlenmemiştir.

8 / Ölçeklendirme risk profilini değiştirir Kredi limitleri arttıkça, gözlemlenen YieldBase alım-satım akışları daha büyük ve sık hale geldi ve etkileri, özellikle dalgalı dönemlerde PegKeeper rezerv seviyeleri ve havuz dengesizliğine bağlı.

10 / Sonuç YieldBase, Curve için değerli bir ilkeldir. Ölçeklendirme makul - ancak kapasite ve eyaletle uyumlu kalmalıdır. YB ve crvUSD'nin güvenli ölçeklenmesi için sağlam ve dinamik bir risk çerçevesi gereklidir.