يعد CRVUSD من @CurveFinance حجر أساسي لمنظومة Curve، ويستخدم على نطاق واسع في أسواق السك وأجهزة AMM. مع إدخال @yieldbasis، هيمنت على تدفقات CRVUSD وحققت كميات كبيرة، أثناء اختبار متانة الوتد. يلعب crvUSD دورا مركزيا في النظام النقدي لكيرف، ويتم اختبار افتراضات تصميمه كمقياس أولي جديد. نحلل كيف يغير YieldBasis ديناميكيات العرض في CRVUSD، وماذا يعني ذلك لاستقرار الروابط والمخاطر مع ارتفاع حدود الائتمان.

2 / كيف يتم الوصول إلى crvUSD اليوم • تم سكها عبر أسواق سك العملة في كيرف • تم شراؤه عبر الأسواق الفورية مع إدخال YieldBasis (وإلى حد ما خزائن Resupply LlamaLend)، تمت إضافة آلية جديدة.

4 / كيف يدافع crvUSD عن تثبيته يعتمد استقرار crvUSD بشكل رئيسي على نظامين: • PegKeepers، التي توسع الإمداد فوق الوتد وتقلصه تحت الوتد • أسواق سك العمل، حيث تقوم السياسة النقدية بتعديل أسعار الفائدة لتحفيز سلوك استعادة الربط تم تصميم هذه الآليات صراحة للدفاع عن الوبست.

5 / حيث يتناسب YieldBasis — وأين لا يتناسب يعمل YieldBasis خارج هذه الآليات. هدفه هو الحفاظ على تعرض مستهدف بالرافعة المالية (مثل في مجموعات BTC) والتخفيف من IL — وليس إدارة ربط crvUSD. نتيجة لذلك، قد تكون أفعاله أحيانا داعمة للوتد وأحيانا انحراف عن الوتيد.

6 / ما قمنا بتحليله لتقييم تأثير YieldBasis، قمنا بتحليل بيانات منحنى السلسلة قبل وبعد إدخاله، وقسمنا النشاط إلى: • تدفقات بيغ كيبر • سك العمل، السداد، والتصفية • تداولات YieldBasis تتم عبر مجموعات PegKeeper

7 / النتائج الرئيسية خلال الفترات التي تمت دراستها: • غالبا ما حدثت مبيعات YieldBasis لقيمة crvUSD عبر مجموعات PegKeeper دون المستوى المطلوب ولم تكن داعمة للوسام • عمليات شراء YieldBasis كانت تميل إلى دعم التثبيت حتى الآن، امتصت آليات الدفاع عن الأوتاد هذه التدفقات، دون ملاحظة تراجع مستمر في التثبيت.

8 / التوسع يغير ملف المخاطر مع زيادة حدود الائتمان، أصبحت تدفقات الشراء والبيع الملحوظة على أساس العائد أكبر وأكثر تكرارا، ويعتمد تأثيرها على مستويات احتياطي بيغ كيبر وعدم توازن المجمعات، خاصة خلال فترات التقلب.

10 / الخلاصة YieldBasis هو بدائي قيم ل Curve. التوسيع معقول - لكنه يجب أن يبقى متوافقا مع القدرة والدولة. إطار مخاطر قوي وديناميكي ضروري للتوسع الآمن ل YB و crvUSD.