Bernstein'ın (7 Ocak raporundan) NVIDIA'nın Çin'e H200 satışlarına dair görüşü: Çinli yapay zeka yarı iletken şirketleri için en büyük kısa vadeli risk, NVIDIA H200 satışlarının Çin'de onaylanmasıdır. Kanal kontrolümüze göre, Çin'deki CSP'ler hükümet onayı bekleyen 1,5 milyondan fazla H200 talebi ilan etmiş olabilir. Reuters, yakın zamanda >2 milyon geçici sipariş ve 700K stok olduğu görüşünü yayımladı. Kanal kontrolü, Çin hükümetinin bazı H200 ürünlerinin Çin'de satılmasına izin verebileceğini, ancak yerel/küresel karışım için bir oran uygulamaya çalışacağını gösteriyor; böylece H200 satışları 2026/27'de arz boşluğunu kısmen doldurabilir; ancak karışımı dikkatlice kontrol edersek, yerel arz arttıkça yerel oyuncunun gelir artışını etkilemeyecektir. Hükümetin bu orana temkinli davranacağına ve bu oranı zamanında ayarlayarak yerel tedarik zincirinde aksaklıktan kaçınmak için H200 satışlarını kontrol altına alabileceğine inanıyoruz.