Bernsteinin näkemys (7. tammikuuta julkaistusta raportista) NVIDIA:n H200-myynnistä Kiinaan: Suurin lähitulevaisuuden riski kiinalaisille tekoälypuolijohdeyrityksille on NVIDIA H200 -myynnin hyväksyntä Kiinassa. Kanavatarkistuksemme mukaan Kiinan CSP:t ovat saattaneet ilmoittaa yli 1,5 miljoonaa H200-kysyntää odottamaan hallituksen hyväksyntää. Reuters on äskettäin julkaissut näkemyksensä, jonka mukaan alustavia tilauksia on >2 miljoonaa ja varastoa on 700 000. Kanavatarkistukset osoittavat, että Kiinan hallitus saattaa sallia jonkin verran H200:n myynnin Kiinassa, mutta pyrkii asettamaan paikallisen/globaalin sekoituksen suhteen, jotta H200-myynti voi osittain täyttää tarjontakuilua kaudella 2026/27, mutta kun sekoitusta hallitaan huolellisesti, se ei vaikuta paikallisen toimijan liikevaihdon kasvuun, kun paikallinen tarjonta kasvaa. Uskomme, että hallitus olisi varovainen tämän suhteen ja säätämällä tätä ajallaan se voisi säilyttää H200-myynnin hallinnan paikallisen toimitusketjun häiriöiden välttämiseksi.