Muitas informações excelentes abaixo. Aqui está o que me chamou a atenção: O SVB explodiu em 10/03/2023. Os PMIs, como um proxy para os dados econômicos, só atingiram o fundo em 23/08. O mercado não esperou que os dados melhorassem, ele se moveu antes disso. Este é o meu cenário 2 na minha nota de ontem, onde o mercado lidera.

As ações estão a dizer-lhe que o NFP e o ISM estagnacionista não importam (por causa dos cortes nas taxas) ou que é uma notícia antiga e que a economia melhorou, e isso será refletido em relatórios futuros. Não consigo dizer-lhe qual é e estou confortavelmente neutro a observá-lo.

Boa tendência estável. Momento forte, não sobrecomprado. Mantenha-se comprado.

Algo que não foi muito comentado na semana passada foi o aumento nas ofertas de emprego para tecnologia. O CAPEX em tecnologia é enorme, e veja as receitas da nuvem da MSFT para perceber a enorme escala da demanda por tecnologia. Não apareceu como ganhos de empregos em tecnologia no NFP, mas talvez apareça a seguir.

Pânico no Disco. Os dados de ontem foram um choque e podem humilhar os melhores de nós. Fiz uma análise profunda dos dados e cheguei às minhas conclusões. A versão antecipada da nota semanal está disponível para os clientes abaixo.

Outra anedota sobre a oferta de trabalho. 3 NFP fracos seguidos, mas a taxa de desemprego não se moveu. Vimos um aumento recorde no desemprego de novos entrantes este mês de 275k. Se não fosse por isso, estaríamos com uma taxa de desemprego de 4%. Vai ser muito complicado a partir daqui e stagflacionário.

Hoje não é o dia, mas em algum momento os investidores estrangeiros vão perguntar por que mantêm títulos do Tesouro dos EUA com a trajetória de déficit abaixo e o comportamento de república das bananas como as previsões abaixo e a demissão de coletores de dados quando não gostam do relatório de emprego. O Ciclo de Doom vai voltar.

O meu conselho para @SteveMiran: Aconselhe o POTUS a abandonar a política de tarifas. Entre isso e a política de imigração, você está a arruinar o lado da oferta e a criar um grande impulso de estagflação. Você venceu na imigração. Ninguém se importa com o comércio. Ainda não é tarde.

Relatório muito fraco, uau. No entanto, destaca o problema com a oferta de trabalho, uma vez que a taxa de desemprego não se moveu e os salários estão, na verdade, mais altos e as horas trabalhadas também. Não invejo o Fed.

Haverá algumas baixas no espaço das commodities este mês.