A tecnologia não está se vendendo porque o crescimento desapareceu. Está vendendo porque a IA começou a questionar quem realmente merece as margens. Ferramentas nativas de IA estão substituindo softwares licenciados mais rápido do que o esperado. A IA jurídica da Anthropic não foi uma demonstração legal, foi um aviso de preços em todo o setor. Agora os investidores estão revalorizando o risco de renovação e a durabilidade dos fossos. Você pode ver os danos: • Nomes de softwares em $SPX estão ~25% abaixo dos máximos • $MSFT perdeu ~$500 bilhões em uma semana • $NVDA está caindo à medida que as negociações de IA saturadas se desfazem • $GOOGL é o único nome MAG7 ainda próximo ao ATH para os lucros, com um grande movimento implícito Isso não parece um crash tecnológico. Parece que o capital gira dentro da tecnologia, afastando-se do software legado e indo para quem realmente controla a IA.