Teknologi selger seg ikke ut fordi veksten forsvant. Det selger seg ut fordi AI har begynt å stille spørsmål ved hvem som egentlig fortjener marginene. AI-native verktøy erstatter lisensiert programvare raskere enn forventet. Anthropics juridiske AI var ikke en kul demo, det var et prisvarsel i hele sektoren. Nå vurderer investorene fornyelsesrisiko og vollgravens holdbarhet. Du kan se skadene: • Programvarenavn i $SPX er ~25 % lavere enn høye verdier • $MSFT har tapt ~500 milliarder dollar på en uke • $NVDA svikter ettersom overfylte AI-handler avvikles • $GOOGL er det eneste MAG7-navnet som fortsatt svever nær ATH inn i inntjeningen med en stor implisitt bevegelse Dette føles ikke som et teknologikrasj. Det føles som kapital roterer inne i teknologien, bort fra gammel programvare og mot den som faktisk kontrollerer AI.