Технологии не распродаются, потому что рост исчез. Они распродаются, потому что ИИ начал задаваться вопросом, кто на самом деле заслуживает маржи. Инструменты, основанные на ИИ, заменяют лицензированное программное обеспечение быстрее, чем ожидалось. Юридический ИИ Anthropic не был крутым демо, это был сигнал о ценах для всего сектора. Теперь инвесторы пересматривают риски обновления и долговечность защитных барьеров. Вы можете увидеть ущерб: • Программные компании в $SPX упали примерно на 25% от максимумов • $MSFT потерял около $500B за неделю • $NVDA снижается, так как переполненные сделки с ИИ распродаются • $GOOGL — единственное имя из MAG7, которое все еще держится близко к ATH перед отчетом с большим подразумеваемым движением Это не похоже на крах технологий. Это похоже на перераспределение капитала внутри технологий, от устаревшего программного обеспечения к тем, кто на самом деле контролирует ИИ.