La tecnología no se está vendiendo porque el crecimiento haya desaparecido. Se está vendiendo porque la IA ha comenzado a cuestionar quién merece realmente los márgenes. Las herramientas nativas de IA están reemplazando el software con licencia más rápido de lo esperado. La IA legal de Anthropic no fue una demostración genial, fue un aviso de precios para todo el sector. Ahora los inversores están reevaluando el riesgo de renovación y la durabilidad del foso. Puedes ver el daño: • Los nombres de software en $SPX están ~25% por debajo de los máximos • $MSFT ha perdido ~$500B en una semana • $NVDA está cayendo a medida que se deshacen las operaciones de IA abarrotadas • $GOOGL es el único nombre de MAG7 que aún se mantiene cerca de ATH antes de las ganancias con un gran movimiento implícito Esto no se siente como un colapso tecnológico. Se siente como un capital rotando dentro de la tecnología, alejándose del software heredado y hacia quien realmente controla la IA.