Technologie se neprodávají proto, že by růst zmizel. Prodává se, protože AI začala zpochybňovat, kdo si ty marže vlastně zaslouží. Nástroje nativní pro AI nahrazují licencovaný software rychleji, než se očekávalo. Právní AI od Anthropicu nebyla žádná cool ukázka, byla to varovná výstřelka pro celý sektor. Nyní investoři přehodnocují riziko obnovy a trvanlivost příkopu. Můžete vidět škody: • Názvy softwaru v $SPX jsou ~25 % nižší než na maxima • $MSFT ztratil ~500 miliard dolarů za týden • $NVDA klesá, jak se přeplněné obchody s AI rozplývají • $GOOGL je jediným jménem MAG7, které se stále pohybuje blízko ATH v zisku díky velkému implikovanému posunu Nepůsobí to jako technologický kolaps. Působí to jako kapitál rotující uvnitř technologií, pryč od staršího softwaru a směrem k tomu, kdo skutečně ovládá AI.