La tecnología no se está vendiendo porque el crecimiento haya desaparecido. Se está vendiendo porque la IA ha empezado a cuestionar quién merece realmente los márgenes. Las herramientas nativas de IA están reemplazando el software licenciado más rápido de lo esperado. La IA legal de Anthropic no era una demo guay, sino un aviso de precios en todo el sector. Ahora los inversores están revalorando el riesgo de renovación y la durabilidad del foso. Puedes ver el daño: • Los nombres de software en $SPX están ~ 25% por debajo de los máximos • $MSFT ha perdido ~500.000 millones de dólares en una semana • $NVDA está decayendo a medida que las operaciones saturadas de IA se deshacen • $GOOGL es el único nombre MAG7 que sigue cerca de ATH en los beneficios con un gran movimiento implícito Esto no parece un fallo tecnológico. Se siente como si el capital girara dentro de la tecnología, alejándose del software heredado y dirigiéndose a quien realmente controla la IA.