A tecnologia não está a desvalorizar porque o crescimento desapareceu. Está a desvalorizar porque a IA começou a questionar quem realmente merece as margens. Ferramentas nativas de IA estão a substituir software licenciado mais rapidamente do que o esperado. A IA legal da Anthropic não foi uma demonstração interessante, foi um aviso de preços para todo o setor. Agora os investidores estão a reavaliar o risco de renovação e a durabilidade das barreiras de entrada. Você pode ver os danos: • Nomes de software no $SPX estão ~25% abaixo dos máximos • $MSFT perdeu ~500B$ em uma semana • $NVDA está a escorregar à medida que as operações de IA se tornam saturadas • $GOOGL é o único nome do MAG7 que ainda está pairando perto do ATH antes dos lucros, com um grande movimento implícito Isto não parece uma queda tecnológica. Parece uma rotação de capital dentro da tecnologia, afastando-se do software legado e em direção a quem realmente controla a IA.