Przerażający spadek zarówno w badaniach U Michigan, jak i w badaniach Conference Board w listopadzie. Wzmianki o taryfach i handlu wciąż wysokie, podczas gdy ocena rynku pracy pogarsza się jeszcze bardziej. Obawy o recesję wzrosły. U Michigan był najgorszym wskaźnikiem w historii, częściowo z powodu zmiany metodologii, ale wciąż zły. Badanie Conference Board było najgorsze od kwietnia! Plany wydatków na drogie zakupy i wakacje spadły, podczas gdy obawy o rosnące koszty opieki zdrowotnej wzrosły. Ubezpieczenie zdrowotne miało wzrosnąć w najszybszym tempie od 15 lat przed zakończeniem subsydiów Covid-owych ACA. Wielu konsumentów miało swoje pierwsze spojrzenie na te podwyżki podczas rejestracji do planów zdrowotnych na nadchodzący rok, co odbywa się w listopadzie. Termin techniczny jest łamiący serce. 💔

Mam nieco inne zdanie. Gdyby przewodniczący @federalreserve Powell był przewodniczącym na wygaszeniu kadencji, nie byłby w stanie przekonać tych, którzy są mu najbliżsi, do rozważenia obniżki, którą wydawał się preferować, nawet gdy podkreślał podziały, którym był świadkiem na październikowym posiedzeniu. Od tego czasu się nie wypowiadał, ponieważ jego koledzy z regionalnych Rezerwy Federalnej stawali się coraz bardziej niechętni do obniżek. Pracował za kulisami, aby wpłynąć na poglądy tych w swoim wewnętrznym kręgu na obniżkę, w tym na wiceprzewodniczącego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, prezesa @NewYorkFed Williamsa. Moim zdaniem wahania, które widzieliśmy na rynku akcji, przyczyniły się do dążenia do obniżki przez Radę i Williamsa, nie dlatego, że Fed powinien obniżyć, aby zabezpieczyć zyski, ale dlatego, że staliśmy się zbyt zależni od zamożnych gospodarstw domowych z dużymi portfelami akcji, aby podtrzymać gospodarkę. Jeśli zamożne gospodarstwa domowe i kilka firm, które uczyniły je bardziej zamożnymi, przestaną wydawać, popyt załamie się, co może stłumić inflację - mam swoje wątpliwości. Był widocznie niekomfortowy z podziałami, które widział na posiedzeniu i przyjął bardziej gołębi ton niż jego koledzy 29 października, ostatni raz, gdy go słyszeliśmy. Dane lub ich brak przed posiedzeniem nadal odegrają dużą rolę w ostatecznej decyzji. To zarówno siła, jak i słabość "zależności od danych" - może być regułą w świecie, który wydaje się odrzucać stare zasady, ale także jest potężniejsza niż modele zakorzenione w świecie, który opuściliśmy, gdy weszliśmy w pandemię. Polityka teraz zmienia się szybciej, co jest własnym rollercoasterem. Kiedyś lubiłem chować palce u stóp pod siedzeniem przede mną i jeździć na najstarszym rollercoasterze w parku rozrywki mojego dzieciństwa z rękami w powietrzu. Teraz wolę stać z nogami mocno osadzonymi na ziemi.

Tak. Istotne poziomy cen mają znaczenie i to szkodzi zdolności zbyt wielu osób do związywania końca z końcem. Trudno.