Caída desgarradora en ambas encuestas de la Universidad de Michigan y del Conference Board en noviembre. Las menciones sobre aranceles y comercio siguen siendo altas, mientras que la evaluación del mercado laboral se deteriora aún más. Las preocupaciones sobre una recesión han aumentado. La Universidad de Michigan tuvo la peor medida registrada en parte debido a un cambio en la metodología, pero sigue siendo mala. ¡La encuesta del Conference Board fue la peor desde abril! Los planes de gasto en artículos de gran valor y vacaciones han disminuido, mientras que las preocupaciones sobre el aumento de los costos de atención médica están en aumento. El seguro de salud estaba preparado para aumentar a su ritmo más rápido en 15 años antes del final de las subvenciones de la era Covid de la ACA. Muchos consumidores vieron su primer vistazo a esos aumentos a través de sus inscripciones en planes de salud para el año siguiente, que se realizan en noviembre. El término técnico es desgarrador. 💔

Tengo una opinión ligeramente diferente. Si el presidente de la @federalreserve, Powell, fuera un presidente en funciones, no habría podido convencer a aquellos más cercanos a él para que consideraran un recorte, que parecía preferir incluso mientras subrayaba las divisiones que presenció en la reunión de octubre. No ha hablado desde entonces, ya que sus colegas de las reservas federales regionales se volvieron más reacios a recortar. Trabajó entre bastidores para influir en las opiniones de aquellos en su círculo íntimo para recortar, incluyendo al vicepresidente del Comité Federal de Mercado Abierto, el presidente de @NewYorkFed, Williams. Mi propia opinión es que la indecisión que hemos visto en el mercado de valores ha contribuido al impulso por un recorte por parte de la Junta y Williams, no porque la Fed deba recortar para mantener las ganancias, sino porque nos hemos vuelto demasiado dependientes de los hogares adinerados con grandes carteras de acciones para sostener la economía. Si los hogares adinerados y las pocas empresas que los hicieron más adinerados dejan de gastar, la demanda se desplomará, lo que podría domar la inflación - tengo mis propias dudas. Se mostró visiblemente incómodo con las divisiones que vio en la reunión y adoptó un tono más dovish que sus colegas el 29 de octubre, la última vez que lo vimos hablar. Los datos o la falta de ellos antes de la reunión seguirán desempeñando un papel desproporcionado en la decisión final. Esa es tanto la fortaleza como la debilidad de la "dependencia de datos" - puede ser una regla en un mundo que parece rechazar las viejas reglas, pero también es más poderosa que los modelos arraigados en un mundo que dejamos atrás al entrar en la pandemia. La política ahora cambia más rápidamente, lo que es su propia montaña rusa. Una vez me gustaba meter mis dedos de los pies debajo del asiento frente a mí y montar la montaña rusa más antigua en el parque de diversiones de mi infancia con las manos en el aire. Ahora prefiero mantener mis pies firmemente plantados en el suelo.

Sí. Los niveles de precios significativos importan y está perjudicando la capacidad de demasiados para llegar a fin de mes. Duro.